Что такое LAMM площадки и в чем их отличия от PAMM? Понятие ПАММ счета, и ПАММ площадки, подробно рассмотрено в предыдущих статьях. Но в доверительном управлении бывают сервисы, реализованные по иной схеме которая называется LAMM (ЛАММ). Здесь мы рассмотрим особенности ЛАММ систем, а также их достоинства и недостатки в сравнении с ПАММ сервисами.

Сравним аббревиатуры: 

  PAMM (Percentage Allocation Management Module) - модуль процентного распределения . LAMM ( Lot Allocation Management Module) – модуль перераспределения лотов. Итак, отличаются онитолько одним словом - «Lot», но как раз это слово и определяет основную разницу в системах. Для подробного рассмотрения отличий систем составим таблицы сравнения: 

Параметр PAMM LAMM 

   Главный принцип осуществления системы Паевый принцип или долевое участие . Средства многих вкладчиков собираются на едином ПАММ - счете управляющего, паи распределяются в процентном соотношении ( это аналог ПИФов). Расчеты инвесторов и управляющих система совершает автоматически. Вычисление лота, его копирование пропорционально. 

   Вкладчики вливают свои счета в мастер-счет управляющего, система автоматически «вычисляет» сделки на счета, определяя нужный объем лота, возможность проведения сделки исходя из объема денег на счете вкладчика. 

  Торговля Управляющий торгует одним счетом, где видит совместный объем средств, с учетом собственных средств. Торговля идет всем объемом средств, система распределяет результаты самостоятельно исходя из принадлежности паев. Управляющий ведет торговлю исключительно на личном счете и своими средствами (словно вкладчиков нет). Он может не знать совместный объем средств, присоединенных к мастер - счету. Копирование сделок и вычисление объемов система производит сама. 

  Ввод и вывод средств Вкладчикизаявляютсяна ввод или вывод средств. Эти заявки исполнены в момент ролловера. Причем уровень средств, баланс на ПАММ - счете все время меняется, соответственно меняется величина загрузки депозита в присутствии открытых сделок. Инвесторы вправе присоединить/ отсоединить инвестиционные счета в любой момент. Понятия «ролловера» нет. В момент отсоединения, передача сделок на счет вкладчика заканчивается. 

  Распределение результатов В зависимости от оферты, пропорционально долей во время последнего ролловера за торговый период (как правило, в конце месяца), или в ролловер во время закрытия управляемого счета. В конце торгового промежутка, зависит от оферты, к которой примкнул вкладчик. 

  Контроль количества сделок, корректировка принципов управляющим Управляющий обязан контролировать количество сделок, особенно в моменты ролловеров, потому что загрузка депозита, риски по счету все время меняются. 
Нужно корректировать позиции во время вводов или выводов. Контролирует риски управляющий исключительно по собственному счету, ему не надо наблюдать за вводами или выводами средств вкладчиками. 

Изменения позиций не происходит. 

   Копирование сделок на счетах вкладчиков Все сделки, осуществляемые управляющим, распределяются между счетами пропорционально. Система просчитывает возможность раскрытия пропорциональной сделки соответственного объема на счете вкладчика. В случае когда объем средств на счете вкладчика мал, сделка не осуществляется. 
Самая низшая сумма участия в системе. Здесь - 1$. 

  Для каждого ПАММ-счета минимальная сумма установлена офертой управляющего. Зависит от величины средств на счете управляющего. Когда сумма намного ниже суммы управляющего, сделки могут не транслироваться на счет вкладчика. 
Каждый управляющий определяет самую низкую сумму своей офертой. 

  *Ролловер - процедура, когда производятся неторговые операции по счету. К примеру, фиксация торгового итога, расчет сумм вознаграждения управляющего, освежение всей информации на сайте фирмы, отработка заявок на ввод / вывод денежных средств и так далее.

  У всякой технологии есть преимущества и недостатки. Главный недостаток ПАММов в том, что управляющему необходимо все время регулировать количество позиций при выводе или вводе средств. К примеру, наибольшая часть счета принадлежала крупному вкладчику, он вывел все личные деньги, хотя на счете существовали доступные позиции большого объема. В этом случае возможны быстрый margin call и нарушение риск менеджмента .

  В системах ЛАММ такой проблемы нет . Здесь управляющий работает только на своем счете, и для него не важно количество управляемых счетов, прикрепленных к мастер-счету. Система делает расчеты за него. Однако возникает иная проблема.

  Существуют ограничения по наименьшим средствам, иначе не все сделки будут транслироваться с мастер-счета. Например, если управляющий работает на счете в 100K$, а вкладчик присоединяется с 1$, то этот маленький лот ЛАММ система рассчитать не сможет. К ПАММ счету допускается присоединяться от 1$, при соответствующей оферте управляющего.

  На сегодняшний день среди брокеров представлены лишь три ЛАММ площадки компаний: 1) Akmos Trade 2) Teletrade 3) Grand Capital.

   В настоящее время ПАММ системы имеют большое распространение и популярность. С моей точки зрения, ЛAMM площадки удобны управляющим, ПАММ площадки – большинству вкладчиков, в связи с тем, что расчет идет на небольшие суммы и массовость (ведь не каждый вкладчик сможет позволить инвестировать десятки тысяч долларов).

  В итоге хочу отметить, что соотнеся преимущества и недостатки обеих систем, нельзя точно сказать, что одна из них хуже, а другая лучше. ЛАММ и ПАММ площадки по сути выполняют одинаковые функции, а именно осуществляют удобное взаимодействие инвесторов и управляющих на рынке Forex. Выбор площадки определяется конкретным управляющим и конкретным инвестором исходя из их предпочтений. Некоторые управляющие и вкладчики пользуются сразу обеими площадками.