Один из ключевых показателей влияющих на современную экономику – это инфляция. Она определяет основные векторы монетарной политики центральных банков, характер валютной политики государства в целом и влияет на изменение курса национальных валют.

   Именно поэтому контроль над инфляционными процессами является приоритетным направлением работы национальной банковской структуры каждого государства. Осуществление денежно-кредитной политики происходит с учетом ряда макроэкономических индикаторов, при этом ЦБ может самостоятельно влиять на формирование инфляционного фона путем применения доступных ему инструментов. В качестве примера можно привести выкуп государственных заимствований и увеличение ставки рефинансирования.

   Процесс мониторинга инфляционных процессов предусматривает использование ряда индикаторов отвечающих за уровень цен, количество средств в обороте и темпы изменения валютных курсов. На характеристике одного из них мы остановимся подробнее.

Денежные агрегаты

   Этот инструмент предназначен для измерения уровня денежной массы, находящейся в обороте. Все агрегаты имеют условное обозначение в виде буквы М и образуют иерархическую структуру, в которой каждый следующий элемент включает в себя предыдущий. Наиболее распространенная формулировка определения денежных агрегатов следующая:

М0 – наличные средства в обороте. Сюда входят все банкноты и монеты находящиеся в обращении. Данный агрегат также известен под термином «narrow money» (узкие деньги).

М1 – деньги на банковских депозитах, и прочие вклады населения. Большинство государств относит эту категорию к понятию «узкие деньги».

М2-М1 – средства, аккумулированные на расчетных счетах. В таких странах как США и Великобритания в группу М2 в обязательном порядке входят депозиты размером до 100 000 долларов.

М3-М2 – крупные денежные накопления и банковские депозиты размером более 100 000 долларов. Считается измерителем денежной массы крупного уровня и включает в себя все наличные деньги, банковские вклады и средства находящиеся в кассах.

М4 – суммарный показатель объединяющий в себе все предыдущие агрегаты и дополненный общей суммой заемных средств выданных банковскими структурами. Данный агрегат также включает в свою структуру правительственные займы и отражает весь денежный оборот государства, за что и получил свое второе название – «broad money» (широкие деньги).

L – самый крупный показатель в группе. Объединяет все компоненты М3 и М4. Состав дополнен краткосрочными ценными бумагами государства, облигациями казначейства и другими подобными активами.

    Фундаментальный анализ валютного рынка осуществляется в основном, опираясь на индикаторы денежных агрегатов ведущих мировых экономик – США, Европейский союз, Германия, Франция, Япония, Великобритания.

   В период доминирования концепции монетаризма значение денежных агрегатов играло решающую роль. Сегодня современная экономика сочетает эту теорию с кейсианской. А уровень «агрегатов» по прежнему играет весомое значение при проведении различного рода исследований финансово – экономического характера. Учитывая роль доллара США в мировых экономических взаимоотношениях, денежные агрегаты этой страны выступают ключевыми показателями, характеризующими состояние современных рынков.